保险公司资金渴求，发债规模高位

临近年底，保险公司发债步伐加快。据记者不完全统计，截至12月22日，保险公司今年发行和发行的债券总规模突破1000亿元，延续去年的火爆势头，规模处于历史高位。其中，永续债和资本补充债平分秋色，在增强保险公司基本偿付能力和综合偿付能力方面发挥着各自的作用。业内人士表示，在第二阶段偿二代规则过渡期结束倒计时，保险公司越来越多地寻求通过增资、发债等方式补充资本。保险公司通过发行债券进行资本再融资，可以直接提高偿付能力充足率，同时为未来业务发展“战略蓄水”，提高保险公司的偿付能力。他们应对风险和生存周期的能力。许多保险公司获准发行债券。近日，国家金融监督管理局发布审批信息，批准平安人寿在全国银行间债券市场公开发行不超过200亿元（含）10年期可赎回资本补充债券。 12月，多家保险公司发行债券获得监管部门批准。例如，中信信诚人寿保险有限公司获准发行不超过90亿元的永续债，中英人寿保险有限公司获准发行不超过10亿元的资本补充债券和不超过20亿元的永续债。长城人寿、光大永明人寿获准发行不超过10亿元永续债和不超过12亿元补充资本债券批发债券。 12月22日，保险公司光能行业今年发行和核准发行补充资本债和永续债总额超过1000亿元，其中永续债和补充资本债规模相差无几。除上述保险公司外，自2025年起，太平人寿、泰康人寿、阳光人寿、工银安盛人寿、中银三星人寿、交银人寿、中邮人寿、招商信诺人寿、英大太和人寿、财新吉祥人寿、中韩人寿、招商仁和人寿、平安产险中国、招商仁和人寿、平安产险等。财险、紫金财险等也加入发债大军。从债券发行利率来看，总体呈下降趋势，票面利率大多在2.15%至2.95%之间。业内人士表示，对于保险公司来说，较低的票面利率是一个积极的信号，这意味着保险公司可以以较低的价格筹集资金。成本，有利于降低融资成本，提高资金使用效率。永久债券很受欢迎。目前保险公司发行债券主要有两种方式：资本补充债券和永续债券。今年以来，永续债呈现出火爆趋势，被更多保险公司接受。发行规模较往年大幅增长。永续债是没有固定期限的资本债券。根据监管机构2022年8月发布的《关于保险公司发行无固定期限资本债券有关事项的通知》，此类债券不设固定期限，包含减记或权益转换条款，在持续经营和破产清算条件下均可吸收损失，符合偿付能力监管要求。保险公司可以通过发行永续债增加一级二级资本，永续债余额不得超过原始资本的30%。对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙戈介绍，保险公司发行的永续债和资本补充债在期限设定、支付顺序、资本认定、税务处理等方面存在差异。有一个区别。永续债没有固定的到期日，可以被视为权益工具而不是传统债务。资本补充债券通常有固定的到期期限，并要求按期偿还本金和利息。在偿还顺序上，它们还优先于永续债和其他次级债务。为了给偿付能力和未来经营“储备水”，业内分析人士表示，今年以来保险公司发债规模一直处于较高水平，是应对潜在风险的预防措施。解决低利率环境下融资难的问题，也是应对偿二代二期规则的必要举措。目前，偿付能力监管政策切换已进入倒计时。业内人士表示，随着业务量的不断增长，保险公司需要在2025年底前完成资本补充，以满足偿二代新监管框架下的偿付能力要求。永续债可以融入核心二级资本，直接支持核心偿付能力，资本补充债主要补充补充资本，可以增强综合偿付能力。 “偿二代规则将于2025年底结束过渡期，资本监管标准更加严格。一些企业，特别是过去几年发展较快或持有较多股权资产的机构，面临偿付能力充足率要求的压力。”吴泽伟 特约研究员苏商银行认为，经济环境和投资市场的波动也造成了额外的资本消耗。保险公司通过发行债券补充资本，可以直接提高偿付能力充足率，满足监管要求，为未来业务发展储备空间，增强应对风险的能力。 （编辑：蔡青）