上证指数十年来首次触及4000点，大盘延续有基本
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上证指数十年来首次触及4000点，大盘延续有基本面支撑。
2025年10月29日 07:20 来源：安全日报
记者周尚屯10月28日，上证指数触及4000点重要整数关口。随后，该指数小幅下跌。截至收盘，上证指数下跌0.22%，报收于3988.22点。 “这是上证指数自2015年8月18日以来首次突破4000点。这个市场无论是驱动逻辑、市场结构还是估值体系都与十年前有明显不同。”中国银河证券首席策略分析师杨超在接受《证券日报》记者采访时表示。上证指数落后4000点是基金的积极响应。最近，对冲基金在市场上表现尤为出色。 10月27日，融资融券余额突破2.48万亿元，再次刷新历史新纪录，距2.5万亿元大关仅一步之遥。具体来看，截至10月27日，A股市场融资融券余额达24820.12亿元，较上一交易日增加248.22亿元，表明杠杆资金正在加速入场。其中，融资余额总额24642.88亿元，较上一交易日增加244.7亿元；担保借贷余额总额177.25亿元，较上一交易日增加3.53亿元。当日，两家金融机构的交易量占A股交易量的12.21%。从仓位偏好来看，大部分行业净增资金流入、技术类型持续受到关注。 “与以往相比，本次市场周期不是由短期情绪驱动，而是建立在产业基本面改善和长期政策支持的双重基础上，导致流动性逐步涌入。”杨超分析说，首先，这个市场周期的延续，体现了科技板块业绩实现的过程。 2025年前三季度，上证指数纳入信息科技公司总营收、归属于股东净利润同比增长预计超预期。其次，政策工具箱不断演变。央行将继续公开市场债券买卖操作，证监会将优化境外投资者资格制度，加强中小投资者保护，推动再融资释放储备上架融资，市场信心和机构韧性显着增强。三是市场结构更加健康。今年以来，A股市场容量和深度显着增强，防范风险的能力进一步增强。与此同时，投资行为更加理性，长期投资理念也逐渐进化前行。消息面来看，政策基调为市场长期发展注入信心。对于后市，券商分析师普遍认为，短期内上证指数震荡上行的走势有望吸引更多资金入市，指数上涨趋势有望延续。配置方向方面，申万宏源研究A股策略首席分析师付景涛表示，短期内仍看好科技成长板块第四季度的市场情况。基于当前的市场结构和行业趋势，杨超提出重点关注三大主线：一是“硬科技”主赛道。科技板块以自力更生、自力更生为主线，重点关注半导体、AI算力、工业软件、高端装备等。二是政策利好和内需复苏。当前消费型估值处于历史低位，估值回调空间较大。建议重点关注估值处于历史中期低位历史水平且量化表现相对较高的细分板块。三是高股息低估值的防御板块。在市场动荡时期，银行、电力、公用事业等行业有稳定现金流、恢复估值的潜力，也为长期配置提供安全边际。
（编辑：孙丹）
